In der Vermögensverwaltung hat es in den vergangenen Jahren vermehrt einen Trend weg von den großen Fondsgesellschaften hin zu kleineren Fondsboutiquen gegeben. Diese bieten zwar einige Vorteile, sehen sich aber vermehrt einem großen Kostendruck ausgesetzt. Überdies sorgt auch der stetige Regulierungszwang dafür, dass viele kleinere Anbieter sich nicht dauerhaft gegen die großen der Branche durchsetzen können.
Große Marktunterschiede
Wie eine Studie der Ratingagentur Morningstar zeigt, ziehen die großen Anbieter einen Großteil der Mittel an. Der Global Corporate Bond von JP Morgan Asset Management macht acht Prozent der gesamten Investitionen aus. Drei weitere Produkte sorgen gemeinsam für 20 Prozent der Mittelzuflüsse. Die größten Einnahmen verzeichnen demnach die Agenturen Pimco, Alliance Bernstein und M&G. Darüber hinaus zeigt die Untersuchung, dass die gesamte Fondsbranche in Europa deutlich hinter den USA zurückbleibt. Während das durchschnittliche Volumen eines europäischen Fonds 205 Millionen Dollar beträgt, verwalten amerikanische Manager im Durchschnitt rund 1,6 Milliarden Dollar.
Individuelles Portfolio
Die Studie sagt allerdings nichts darüber aus, wie erfolgreich jeder einzelne Fonds tatsächlich wirtschaftet. Der große Vorteil einer Fondsboutique ist, dass die Fondsmanager nicht an die Vorgaben, Regeln und Prozesse der Gesellschaften gebunden sind. Das erlaubt es ihnen, eine individuelle Anlagestrategie zu vertreten. Das erklärt, warum gerade Mischfonds aus kleineren Fondsboutiquen in der jüngeren Vergangenheit deutlich besser wirtschafteten als groß aufgelegte Fonds.
Ungewisse Zukunft
Viele Experten sehen auf lange Sicht für die Fondsboutique dennoch kaum eine Chance, sich gegen die weit größeren Fondsgesellschaften zu behaupten. Grund dafür seien neben diversen Transparenzverordnungen auch Dokumentationspflichten oder Nachweise über die Mitarbeiterqualifikation. Überdies habe sich das Anlegerverhalten verändert. Fondsboutiquen, die überwiegend Aktienfonds auflegen, verzeichnen stetig sinkendes Anlagevolumen. Noch können Sie als Anleger von den kleinen Anbietern profitieren, dafür ist aber ein besonderes Vertrauen zu den Managern nötig, da diese grundsätzlich frei über die Gelder verfügen.
